美國銀行認(rèn)為，禹洲2020年的收入影響因素是一次性的：（1）有些項(xiàng)目未能并表而調(diào)整至合聯(lián)營公司；（2）部分項(xiàng)目需要精裝完成后才能交付（而不是毛坯交付）給購房者，受疫情影響工期有所延遲。該行認(rèn)為，隨著公司加強(qiáng)內(nèi)部管控、提升并表比例的相關(guān)舉措得以嚴(yán)格實(shí)施，未來收入及毛利率將恢復(fù)至正常水平。預(yù)計(jì)在2021年上半年/下半年確認(rèn)收入分別為人民幣120/150億元，毛利率為20％。

截至2020年底，禹洲的現(xiàn)金/短期債務(wù)是1.83倍，足以覆蓋其短期債務(wù)，禹洲仍有非常良好的流動(dòng)性。預(yù)計(jì)公司2021年權(quán)益銷售額約為人民幣650-700億元，以及其充足的在手現(xiàn)金，足以覆蓋禹洲未來一年內(nèi)到期的在岸和離岸債券的再融資缺口，疊加公司積極的債務(wù)管理，該行認(rèn)為其再融資壓力可控。

禹洲2020年底在手現(xiàn)金為人民幣345億元，總債務(wù)為639億元人民幣，總權(quán)益同比增長(zhǎng)20％至人民幣343億元。公司的凈負(fù)債率為85.8%，流動(dòng)性現(xiàn)金/短債為1.25，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率為78%，三條紅線里有兩條長(zhǎng)期處于達(dá)標(biāo)狀態(tài)，目前處于“三條紅線”指標(biāo)的黃檔，未來公司將加強(qiáng)債務(wù)管理，持續(xù)降低債務(wù)規(guī)模，使財(cái)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健，爭(zhēng)取未來兩年內(nèi)降為綠檔，全部符合國家的政策要求。