國際知名投行花旗近日發(fā)表研究報告指出，禹洲集團（01628.HK）2021年上半年加強銷售及運營管控，2021上半年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，公司持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部管控及財務(wù)結(jié)構(gòu)，“三條紅線”全線達標在望?；ㄆ毂硎荆叨日J可禹洲為重塑投資者信心所做的努力，且2021年上半年業(yè)績承諾得到高質(zhì)量兌現(xiàn)，該行維持禹洲“買入”評級，目標價2.28港元。

花旗指出，2021年上半年禹洲集團實施了一系列的管控措施，來加強銷售及運營管理，確保銷售及交付的全面達標。2021年中期，公司資產(chǎn)負債表也有極大的改善，凈資產(chǎn)負債率80.4%，較2020年底下降5.4個百分點，現(xiàn)金短債比達到1.85倍，剔除預(yù)收款之后的資產(chǎn)負債率大幅降低至73.98%，美元債平均年限約3.1年。該行表示，禹洲集團債務(wù)結(jié)構(gòu)十分良好，在2022年1月之前沒有未償還的美元債券，此外，集團沒有發(fā)行過商業(yè)票據(jù)，并有望“三條紅線”全線達標，加入“綠色陣營”。

花旗指出，2021年上半年，禹洲集團為恢復(fù)投資者信心做出了一系列努力：大股東積極增持公司股票，公司也擇機進行了債券回購，穩(wěn)定了市場對禹洲的信心，花旗對此持積極態(tài)度。

花旗指出，2021年上半年禹洲業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，合約銷售達人民幣527億元，同比增長23%，收入達人民幣120億元，毛利率達22%，核心利潤達人民幣11.4億。此外，禹洲宣布派發(fā)中期股息每股5.3港仙，派息率高達35%。

另外，禹洲集團上半年積極吸納優(yōu)質(zhì)土儲，在三個城市新增貨值約人民幣111億元，2021年下半年，集團可售貨源約人民幣1,319億，對實現(xiàn)人民幣1,100億的全年銷售目標充滿信心。

花旗認為禹洲集團正在逐步回歸正軌，物管商業(yè)板塊即將分拆上市，再加上股東分派政策，2021年股息收益率預(yù)計將高于行業(yè)平均水平，維持禹洲“買入”評級，目標價2.28港元。